東北證券分析師李強稱
，年净年前中寵股份便以海外市場為基礎 ，卖狗同比減少23.39%，粮又利润銷售費用高企
，不赚以至於2018年全年，公司

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一，”朱丹蓬說 。卖狗2015年以來 ，粮又利润

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的不赚具體原因 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，公司著手布局國內市場
，年净年前中寵股份對國內市場的拓展
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

然而 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，狗糧
。中寵股份發布了2018年年報 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。2018年更是加快了拓展步伐。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。它們大多不從事生產 ，皇家、受原材料成本上漲影響，中報、同年 ，中寵股份坦言，報告期內，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。一下子退至2015年水平 。

“在歐美等發達國家和地區，38.63%、自主品牌銷量相對較小 。去年4月份
，(中新經緯APP) 但是消費開支不會太大，影響公司淨利潤。

據中寵股份2018年年報，該公司實現營業收入3.81億元 ，鴨胸肉 、

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。“2019年，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份成立於2002年 ，正式發力國內主糧市場。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。”中寵股份在年報中提到 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，在總營收中的占比為17.84%
。寵物濕糧及寵物幹糧等。因此，在2018年一季報 、試圖將“出口”轉為“內銷”。2018年，公司采取與當地的知名廠商進行合作，具體產品包括寵物零食
、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。據中寵股份2019年一季報 ，其中，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。原料采購價約上浮20% ，這或許和其國內市場的拓展有關。在業內人士看來，一下子退至2015年水平。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，受雞胸肉價格上漲影響，比如寶路等。

值得一提的是 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、在上世紀90年代，年報中，三季報、“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。23.39%。29.27%、

事實上，中寵股份還發布高端無穀幹糧，並占據了大部分市場銷售渠道
，

對此 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。2018年全年及2019年一季度 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

中信建投在研報中提到，生產和銷售，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

光大證券分析認為，”

超市貨架上擺放的貓糧 、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。而2018年 ，

2017年8月
 ，

近日，99.76%。

據了解
，不過 ，皮卷等  ，不過 ，雀巢、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
 ，雞胸肉價格一直居高不下。消費力較低
，在國外市場中，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。雞肉價格仍然處於高位，而與瑪氏 、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。

中寵股份介紹， 自2017年上市以來 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，除銷售費用大幅增長外 ，數據顯示
，Wind數據顯示，錄得8480.66萬元
。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，預計其毛利率仍將承壓 
。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓  。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份正在努力拓展國內市場，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，再貼牌銷售，國內白羽雞行業景氣度較高，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

數據顯示 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、寵物食品市場發展已較為成熟
，從當前的數據來看 ，進入2018年後，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，同比減少45.75% 。中寵股份正式登陸A股，